La conjoncture en bref

(dernière mise à jour février 2026)

Le PIB réel du Valais a continué de croître en 2025. Avec  0,8 % , cette croissance a toutefois été plus modérée qu'en Suisse (CH 2025 : 1,4 % corrigé des grands événements sportifs) et dans les  autres cantons montagneux (2025 : 1,0 %).

Pour l'année en cours, BAK Economics prévoit une croissance solide et supérieure à la moyenne de l'économie valaisanne, à 1,3 % (2026 : CH : 0,9 % corrigé des grands événements sportifs et cantons montagneux : 0,6 %).

Au quatrième trimestre 2025, le taux de chômage corrigé des variations saisonnières s'élevait à 3,3 %. En décembre 2025, le taux d'inflation était faible, à 0,1 %.

Valeur ajoutée par secteur​

(dernière mise à jour: février 2026)

Avec un taux de croissance moyen de 4,7 %, l'industrie chimique et pharmaceutique restera un moteur de croissance en 2026. De plus, le secteur de la construction est en plein essor, de sorte qu'un taux de croissance solide de 2,7 % est attendu pour l'année 2026. La suppression de la valeur locative entraîne des effets d'anticipation sur les investissements dans la rénovation. En raison de la faiblesse persistante de la demande mondiale et des incertitudes politiques internationales, aucune reprise n'est en vue pour la demande de biens d'équipement. Comme l'année dernière, il faut s'attendre à une baisse significative de la valeur ajoutée dans l'industrie des biens d'équipement. Le secteur financier continuera à évoluer positivement en 2026, avec un taux de croissance de 1,3 % par an.

Tourisme

(dernière mise à jour: juin 2025)

Rétrospective de la saison d'hiver 2024/25

Les nuitées de la saison d'hiver 2024/25 est resté stable par rapport àla période précédente (+0,2%). Partant d'un niveau élevé, les nuitées des hôtes indigènes ont diminué de 3,5% par rapport à la période précédente. En revanche, les hôtes étrangers sont venus plus nombreux. Le nombre de nuitées des visiteurs étrangers a été supérieur de 5,2% à celui de la même période de l'année précédente.

Perspectives pour la saison d'été 2025

Pour l'été 2025, on s'attend à une augmentation des nuitées de visiteurs étrangers, principalement des États-Unis. La demande nationale restera élevée, mais ne donnera pas d'impulsion à la croissance. En raison de l'évolution des habitudes de voyage et d'une politique restrictive en matière de visas, le nombre de touristes en provenance de Chine évoluera de manière moins dynamique. De nombreuses grandes manifestations, comme le championnat d'Europe de football féminin, favorisent le tourisme en Suisse. Le Valais accueille également des événements tels que les championnats du monde UCI de VTT, qui attirent des hôtes en Valais. Pour des perspectives positives en été, une météo favorable est décisive. Les conséquences de la politique douanière américaine se feront encore peu sentir cet été. De nombreux voyages ont déjà été réservés et les effets n'ont encore guère atteint les consommateurs.

Par secteur et par marché 

Les perspectives dans l'hôtellerie-restauration sont positives, même si depuis la fin de la phase de reprise après la pandémie, les taux de croissance se fontmodérés. Pour 2025, on s'attend à une croissance de la valeur ajoutée de 1.9% (CH : 1.7%) dans l'hôtellerie-restauration valaisanne. Pour l'emploi, une légère croissance de 0.3% est prévue pour l'année 2025 (CH : 0.4%).

Par rapport à l'année précédente, on constate en 2024 un net recul du tourisme national (-4,2%). En revanche, le nombre de nuitées étrangères a augmenté de 3 %. Les touristes sont venus en plus grand nombre d'Amérique du Nord (10,5 %) et surtout des États-Unis (11 %). Le nombre de nuitées en provenance d'Asie a également augmenté de 10%, notamment du Japon (+51,8%) et de Chine (+25,5%). En revanche, le nombre de nuitées des hôtes d'Europe occidentale n'a guère évolué (-0,3%). La mauvaise situation conjoncturelle en Allemagne se reflète également dans le nombre de nuitées, qui a baissé de 5,2% par rapport à l'année précédente.

Exportations

(dernière mise à jour: octobre 2025)

Marchés principaux pour le Valais 

Au premier semestre 2025, l'Allemagne était le principal marché d'exportation pour le Valais (21%), suivie par les Etats-Unis (19%). Un droit de douane supplémentaire américain de 39% (exceptions : produits pharmaceutiques, certains produits en or) en vigueur depuis août pèse certes sur la compétitivité, mais les exportations valaisannes vers les États-Unis n'ont jusqu'à présent baissé que modérément de 4,4%. En revanche, la faiblesse économique de l'Allemagne a entraîné un recul nettement plus marqué des exportations vers ce pays (-9.6%). Le franc fort pèse en outre sur la compétitivité des exportateurs.

Malgré cela, d'autres marchés cibles ont pu progresser : la croissance des exportations vers la France (+9.8%), le reste de la zone euro (+4.6%), le reste de l'Europe (+10%) ainsi que les fortes augmentations en Chine (+38.2%) et en Amérique du Sud (+33.7%) ont eu un effet positif. Au total, près de 55% des exportations valaisannes sont destinées à l'Europe ; seule l'Italie a enregistré une baisse sensible (-12.2%).

Secteurs exportateurs valaisans 

Au premier semestre 2025, les exportations valaisannes ont diminué de 3.6%. Pour l'ensemble de la Suisse, les exportations ont augmenté de 8.2%, principalement en raison d'exportations pharmaceutiques anticipées pour contourner les droits de douane potentiels des Etats-Unis. Cela se reflète dans la forte croissance de la catégorie "Autres produits chimiques finaux", dont fait partie la pharmacie.

La catégorie "Produits agricoles et forestiers" a réalisé la plus nette augmentation des exportations avec 46,6% (CH : +3,9%). L'industrie MEM valaisanne a bien résisté. Il y a eu des augmentations dans les groupes "machines industrielles" (+10.7%, CH : -5.3%), "autres machines, appareils, électronique" (+23.2%, CH : +2.7%) et "autres métaux et ouvrages en métaux" (+9.5%, CH : -4.6%). Le plus fort recul a été enregistré dans la catégorie "matériel de transport" (-58,1%), tandis que pour les produits chimiques et pharmaceutiques, seuls les "produits agrochimiques" (+7,2%, CH : 3,5%) ont progressé ; d'autres groupes comme les "matières premières chimiques, produits de base" (-12,9%, CH : -19,0%) et les "autres produits chimiques finis" (-11,0%, CH : +24,0%) ont reculé.

Faillite et création d'entreprises

(dernière mise à jour: juillet 2025)

Marché du travail

(dernière mise à jour: février 2026)

Le taux de chômage désaisonnalisé en Valais est passé de 2,9 % en janvier 2025 à 3,3 % en décembre. Au quatrième trimestre, le nombre de demandeurs d'emploi s'élevait à 9 803, soit une hausse de 14,1 % par rapport à la même période de l'année précédente. Toutefois, le nombre d'emplois vacants (1 365) a également augmenté. Dans l'ensemble, le taux de chômage en Valais a été supérieur d'environ 0,3 point de pourcentage à celui de l'ensemble de la Suisse tout au long de l'année 2025. Il a augmenté de 0,4 point de pourcentage entre janvier et décembre, soit légèrement plus que la moyenne suisse (0,3 point de pourcentage).

Selon les prévisions du BAK, le taux de chômage devrait atteindre 3,3 % dans toute la Suisse d'ici la fin de l'année 2026, tandis que la croissance de l'emploi restera faible (2026 : +0,2 %). En Valais également, on ne prévoit qu'une faible augmentation de l'emploi (2026 : 0,3 %).