La conjoncture en bref

(dernière mise à jour novembre 2025)

Le PIB Valaisan

Le PIB réel du Valais a continué à croître en 2024, mais avec 0,8 %, il a été un peu plus modéré que celui de la Suisse (CH 2024 : +1,0 % corrigé des grands événements sportifs). La croissance a toutefois été supérieure à la moyenne des autres cantons de montagne (cantons de montagne 2024 : +0,6%).

Pour l'année en cours, BAK Economics prévoit une croissance de l'économie valaisanne de 1,2%. L'évolution régionale sera donc probablement un peu plus faible que celle de la moyenne nationale (CH 2025 : +1.5% corrigé des événements sportifs), mais à nouveau légèrement supérieure à la moyenne des cantons de montagne (+1.1%).

Activité économique

La normalisation de l'activité économique après la période de pandémie se manifeste également au niveau de l'emploi. Après deux années de reprise, la croissance de l'emploi en Valais devrait se poursuivre à un taux de +1.1% pour l'année 2024, même si elle est plus lente que les années précédentes et que les régions de comparaison (CH et cantons de montagne (2024 : +1.3%).

Pour l'année en cours, BAK Economics s'attend à ce que le marché du travail et l'emploi évoluent de manière peu dynamique en raison de l'incertitude globale générale. Le nombre d'emplois en équivalents plein temps devrait augmenter de 0.5% en Valais en 2025, soit un peu plus que la moyenne suisse et celle des cantons de montagne (CH et cantons de montagne en 2025 : 0.4%).

Évolution sectorielle

Cette année, l'industrie chimique et pharmaceutique (4.8%) est en tête du classement de la croissance des branches valaisannes. Des carnets de commandes bien remplis assurent un solide taux de croissance dans le secteur de la construction en 2025 (+2.8%). Les droits de douane de 39% sur les importations américaines en provenance de Suisse (à l'exception des produits pharmaceutiques), la force du franc et l'incertitude concernant la politique commerciale mondiale mettent l'industrie des biens d'investissement sous pression. En conséquence, il faut s'attendre cette année encore, comme l'année précédente, à un net recul de la valeur ajoutée. Des exportations anticipées et une économie intérieure robuste assurent une croissance réelle du commerce de 2.4 % cette année. Le secteur financier évolue positivement aussi bien en 2024 qu'en 2025, avec des taux de croissance de 2.3 et 1.5% par an. 

Tourisme

(dernière mise à jour: juin 2025)

Rétrospective de la saison d'hiver 2024/25

Les nuitées de la saison d'hiver 2024/25 est resté stable par rapport àla période précédente (+0,2%). Partant d'un niveau élevé, les nuitées des hôtes indigènes ont diminué de 3,5% par rapport à la période précédente. En revanche, les hôtes étrangers sont venus plus nombreux. Le nombre de nuitées des visiteurs étrangers a été supérieur de 5,2% à celui de la même période de l'année précédente.

Perspectives pour la saison d'été 2025

Pour l'été 2025, on s'attend à une augmentation des nuitées de visiteurs étrangers, principalement des États-Unis. La demande nationale restera élevée, mais ne donnera pas d'impulsion à la croissance. En raison de l'évolution des habitudes de voyage et d'une politique restrictive en matière de visas, le nombre de touristes en provenance de Chine évoluera de manière moins dynamique. De nombreuses grandes manifestations, comme le championnat d'Europe de football féminin, favorisent le tourisme en Suisse. Le Valais accueille également des événements tels que les championnats du monde UCI de VTT, qui attirent des hôtes en Valais. Pour des perspectives positives en été, une météo favorable est décisive. Les conséquences de la politique douanière américaine se feront encore peu sentir cet été. De nombreux voyages ont déjà été réservés et les effets n'ont encore guère atteint les consommateurs.

Par secteur et par marché 

Les perspectives dans l'hôtellerie-restauration sont positives, même si depuis la fin de la phase de reprise après la pandémie, les taux de croissance se fontmodérés. Pour 2025, on s'attend à une croissance de la valeur ajoutée de 1.9% (CH : 1.7%) dans l'hôtellerie-restauration valaisanne. Pour l'emploi, une légère croissance de 0.3% est prévue pour l'année 2025 (CH : 0.4%).

Par rapport à l'année précédente, on constate en 2024 un net recul du tourisme national (-4,2%). En revanche, le nombre de nuitées étrangères a augmenté de 3 %. Les touristes sont venus en plus grand nombre d'Amérique du Nord (10,5 %) et surtout des États-Unis (11 %). Le nombre de nuitées en provenance d'Asie a également augmenté de 10%, notamment du Japon (+51,8%) et de Chine (+25,5%). En revanche, le nombre de nuitées des hôtes d'Europe occidentale n'a guère évolué (-0,3%). La mauvaise situation conjoncturelle en Allemagne se reflète également dans le nombre de nuitées, qui a baissé de 5,2% par rapport à l'année précédente.

Exportations

(dernière mise à jour: octobre 2025)

Marchés principaux pour le Valais 

Au premier semestre 2025, l'Allemagne était le principal marché d'exportation pour le Valais (21%), suivie par les Etats-Unis (19%). Un droit de douane supplémentaire américain de 39% (exceptions : produits pharmaceutiques, certains produits en or) en vigueur depuis août pèse certes sur la compétitivité, mais les exportations valaisannes vers les États-Unis n'ont jusqu'à présent baissé que modérément de 4,4%. En revanche, la faiblesse économique de l'Allemagne a entraîné un recul nettement plus marqué des exportations vers ce pays (-9.6%). Le franc fort pèse en outre sur la compétitivité des exportateurs.

Malgré cela, d'autres marchés cibles ont pu progresser : la croissance des exportations vers la France (+9.8%), le reste de la zone euro (+4.6%), le reste de l'Europe (+10%) ainsi que les fortes augmentations en Chine (+38.2%) et en Amérique du Sud (+33.7%) ont eu un effet positif. Au total, près de 55% des exportations valaisannes sont destinées à l'Europe ; seule l'Italie a enregistré une baisse sensible (-12.2%).

Secteurs exportateurs valaisans 

Au premier semestre 2025, les exportations valaisannes ont diminué de 3.6%. Pour l'ensemble de la Suisse, les exportations ont augmenté de 8.2%, principalement en raison d'exportations pharmaceutiques anticipées pour contourner les droits de douane potentiels des Etats-Unis. Cela se reflète dans la forte croissance de la catégorie "Autres produits chimiques finaux", dont fait partie la pharmacie.

La catégorie "Produits agricoles et forestiers" a réalisé la plus nette augmentation des exportations avec 46,6% (CH : +3,9%). L'industrie MEM valaisanne a bien résisté. Il y a eu des augmentations dans les groupes "machines industrielles" (+10.7%, CH : -5.3%), "autres machines, appareils, électronique" (+23.2%, CH : +2.7%) et "autres métaux et ouvrages en métaux" (+9.5%, CH : -4.6%). Le plus fort recul a été enregistré dans la catégorie "matériel de transport" (-58,1%), tandis que pour les produits chimiques et pharmaceutiques, seuls les "produits agrochimiques" (+7,2%, CH : 3,5%) ont progressé ; d'autres groupes comme les "matières premières chimiques, produits de base" (-12,9%, CH : -19,0%) et les "autres produits chimiques finis" (-11,0%, CH : +24,0%) ont reculé.

Faillite et création d'entreprises

(dernière mise à jour: juillet 2025)

Marché du travail

(dernière mise à jour: décembre 2025)

Rétrospective du premier semestre 2025 

Au cours des six premiers mois de l'année 2025, le nombre de chômeurs a diminué de 3,7% en janvier à 2,4% en juillet. Le nombre de places vacantes a également baissé de 1'700 en janvier 2025 à 1'320 en mai 2025. Depuis, le nombre de places vacantes augmente à nouveau. Le nombre de demandeurs d'emploi a diminué de 9'968 en janvier à 8'081 en juillet 2025.

Troisième trimestre 2025 et perspectives 

Au troisième trimestre, le chômage a de nouveau légèrement augmenté. et s'élevait à 2,9%. Le nombre de demandeurs d'emploi a également de nouveau augmenté. En raison de la politique douanière américaine et de la faiblesse persistante de l'industrie, on s'attend à une hausse du taux de chômage à 2,9% pour l'ensemble de la Suisse en 2025 et à 3,3% en 2026. Il faut s'attendre à ce que cela se fasse également sentir en Valais. Malgré cela, les emplois dans le canton du Valais augmenteront légèrement cette année encore de 0,47%.